Инвесткомпания Grizzly Research, занимающаяся короткими продажами, опубликовала доклад о работе Райффайзенбанка в России. По ее данным, с 2022 года по начало 2025-го российские таможенные записи содержат свыше 25 тыс. контрактов на общую сумму $1,75 млрд, где фигурирует регистрационный номер АО «Райффайзенбанк» в Банке России.

Из них почти 19,7 тыс. записей на $1,191 млрд, по подсчетам Grizzly, относились к товарам, на которые распространялись ограничения ЕС, США, Великобритании или Швейцарии. Еще $106,75 млн приходятся на товары «высокого приоритета» — западного производства и критически важные для российских Вооруженных сил, пишут исследователи.

В записях о поставках, которые перечисляет Grizzly, упоминаются токарные станки с ЧПУ, подшипники, интегральные схемы, коммутаторы и маршрутизаторы. По оценке украинских аналитиков, которые приводит фонд, станки с ЧПУ на 70-80% потребляет российский ВПК, а закупает оборудование в основном компания «АМГ», внесенная в санкционные списки США в ноябре 2023-го и ЕС в декабре 2024 года.

Отдельная проверка базы по контрагентам выявила операции на $49 млн с участием как минимум 33 компаний, против которых санкции на тот момент уже действовали. Grizzly также утверждает, что торговые операции с Ираном и Северной Кореей с использованием банковского кода Райффайзенбанка превышают $10 млн.

Часть расследования основана на разговорах сотрудников Grizzly с менеджерами банка под видом потенциальных клиентов. В одном случае инвестор написал менеджеру, что его компания планирует закупить в США сетевое оборудование Ubiquiti, часть которого будет продана в России «для нужд СВО», а остальное отправлено в Иран. По опубликованной переписке, менеджер ответил согласием, отметив, что по Ирану у банка «только одно ограничение — мы не отправляем им евро».

В другом эксперименте в Grizzly представились благотворительным фондом, закупающим дроны для войны. Несколько сотрудников ответили, что открытию счета это не препятствует, а одна из менеджеров дала согласие после одобрения руководителя. Фонду зарезервировали реквизиты на 14 дней до формального открытия.

Консультант, помогающий россиянам переводить деньги за границу, рассказал Grizzly, что масштабы российского бизнеса Raiffeisen стали слишком велики для эффективного контроля: операции менее чем на $1 млн из-за их количества невозможно полноценно проверять. Тот же источник утверждает, что менеджер банка якобы советовал клиенту заменить в документах санкционный код товара по системе HS на код, не подпадающий под ограничения.

Сам фонд признает, что изученные таможенные записи сами по себе не доказывают ни проведения платежей по этим сделкам, ни финансирования, ни получения дохода, ни даже нарушения санкций. Grizzly открыла короткую позицию по бумагам RBI и намерена заработать на падении их цены.

В Raiffeisen Bank International обвинения отвергли. Представитель банка Руперт Райф заявил Reuters, что RBI уверен в надежности своих систем комплаенса, которые неоднократно проверялись до и после начала войны, а при предварительном анализе отчета обнаружен ряд фактически неверных и вводящих в заблуждение утверждений. О чем именно идет речь, не уточняется.

Аналитики Bloomberg Intelligence Томаш Ноэтцель и Илья Щупко отмечают, что доклад Grizzly может преувеличивать санкционные риски. По их мнению, то, что торговые операции были связаны с российской «дочкой» RBI, не свидетельствует о нарушении санкций. Больше угрозы они видят в возможном усилении внимания регуляторов — дополнительная проверка со стороны OFAC или ЕЦБ может увеличить дисконт к оценке российского бизнеса и усложнить выход RBI из России.

Raiffeisen остается одним из последних западных банков, продолжающих работать в России. RBI неоднократно заявлял о намерении свернуть бизнес в стране, однако, как отмечает Bloomberg, российские власти создали для этого практически непреодолимые препятствия: в Кремле рассматривают Райффайзенбанк важным каналом для трансграничных расчетов в западных валютах. Grizzly утверждает, что RBI указывает на блокировку в России денежных средств на 700 млн евро, тогда как на самом деле она превышает 12 млрд евро.

После публикации доклада акции RBI в моменте падали почти на 10%.